Hola, bienvenido al foro.
Te falta definir el tipo de exception, puedes utilizar ValueError, y mientras que avanza sea TRUE pides en el teclado el valor correcto.
import sys
avanza=1
while avanza:
try:
cantidad = raw_input("Cantidad de producto a registrar: ")
int(cantidad)
avanza=0
except ValueError:
print "Valor incorrecto"
avanza=1
if avanza==0:
print "Listo!!"