Hola, bienvenido al foro.
Te falta definir el tipo de exception, puedes utilizar ValueError, y mientras que avanza sea TRUE pides en el teclado el valor correcto.
import sys
 
avanza=1
while avanza:
    try:
        cantidad = raw_input("Cantidad de producto a registrar: ")
        int(cantidad)
        avanza=0
    except ValueError:
       print "Valor incorrecto"
       avanza=1
   
if avanza==0:
    print "Listo!!"