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De esa forma es muy lento (pixel por pixel). Lo mejor es enviar toda la imagen lista a la memoria de video que refresca la pantalla o por lo menos una buena parte de la imagen.

Lo siguiente es una vista a "vuelo de pájaro" de como hacerlo con el GDI pero ahí va:

Para realizar esto de forma rápida puedes valerte del DirectX (con el lock/unlock) o del GDI de windows mediante el BitBlt. (Es decir que lo no haces "personalmente", sino mediante una biblioteca de funciones que al final usará los drivers del fabricante de la tarjeta de video para asegurarte velocidad en la transferencia de memoria.)

El BitBlt permite copiar la imagen de un "HDC" a otro realizando conversión de profundidad de color, poniendo tu superficie de 15 bits en memoria a otra de  8,15,16,24 o 32 bits.

HDC : handle of device context, un puntero a una estructura que define un conjunto de objetos gráficos del GDI.

Código: Text

1.  
2. BOOL BitBlt(
3.     HDC  hdcDest,  // handle of destination device context
4.     int  nXDest,  // x-coordinate of destination rectangle's upper-left corner
5.     int  nYDest,  // x-coordinate of destination rectangle's upper-left corner
6.     int  nWidth,  // width of destination rectangle
7.     int  nHeight,  // height of destination rectangle
8.     HDC  hdcSrc,  // handle of source device context
9.     int  nXSrc,  // x-coordinate of source rectangle's upper-left corner  
10.     int  nYSrc,  // y-coordinate of source rectangle's upper-left corner
11.     DWORD  dwRop   // raster operation code
12.    );
13.  
14.  

En Delphi existe un objeto llamado TBitmap que encapsula el GDI de windows, haciendo las cosas más fáciles (recuperar, escribir archivos .BMP, acceso a la misma imagen para edición, etc). Así que en la versión de compilador C++ que estas usando existirá algún objeto que encapsule el GDI.

Utilizando los objetos que encapsulan el GDI podrás obtener el HDC del bitmap que quieres poner en pantalla utilizando el bitblt o también acceder al área de memoria de la imagen que es mucho mejor que sea un DIB "Device Independet Bitmap" para como su nombre dice evitar que el bitmap sea dependiente de la profundidad de color de la resolución actual de la pantalla.