¿Te sirve
....
Private Sub Picture1_KeyDown(KeyCode As Integer, Shift As Integer)
Select Case KeyCode
Case vbKeyUp
Image1.Top = Image1.Top - 50
Case vbKeyDown
Image1.Top = Image1.Top + 50
Case vbKeyRight
Image1.Left = Image1.Left + 50
Case vbKeyLeft
Image1.Left = Image1.Left - 50
End Select
End Sub
La propiedad la tiene la Picture1, pero se mueve el Image1 sin necesidad de Alt, Ctrl, etc.