Hola MindEye.
Una forma sencilla, prueba así:
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- Private Sub Image1_MouseMove( _ 
- Button As Integer, Shift As Integer, X As Single, Y As Single) 
-     If Button = 1 Then 
-         Picture1.Left = Picture1.Left + X 
-         Picture1.Top = Picture1.Top + Y 
-     End If 
- End Sub 
-   
-   
Otra forma... Arrancando una operación de arrastrar/colocar:
Abur.