Hola SpeedCad.
Para conseguir lo que buscas, y en espera de conseguir otra forma mejor, podrías emplear este truquillo:
Para simplificar imagina que tu ocx fuese un PictureBox, el cúal queremos que cambie de color al pasar el mouse sobre él. Añádele por ejemplo un control label llamado Label1, con la propiedad visible = False. A este label asígnale a la propiedad DragIcon un icono todo de un sólo color y con máscara de transparencia de ese color (primero pruébalo sin asignar icono y verás porque te digo esto). Luego fíjate en este código:
Private Sub Picture1_DragOver(Source As Control, X As Single, Y As Single, State As Integer)
If State = 1 and Source.Name = "Label1 Then
Picture1.BackColor = vbWhite
Label1.Drag vbCancel
End If
End Sub
Private Sub Picture1_MouseMove(Button As Integer, Shift As Integer, X As Single, Y As Single)
Picture1.BackColor = vbBlue
Label1.Left = X
Label1.Top = Y
Label1.Drag vbBeginDrag
End Sub
Es un poco chapucero, pero así de buenas a primeras consigues el efecto que deseas. Desde luego que lo ideal sería controlar el movimiento del mouse en otro control adyacente, pero dependiendo de la velocidad con que se mueva podría ser que tu control se quedará de colo azul.
En fin, a ver que tal te va...
Suerte.