Hola!
A veces no basta con pasar el código de AS2 a AS3,porque el segundo viene a veces con propiedades bien distintas.
Muchas veces los tutos de internét no van de todo bien y eso para AS3 es fatal,porque no arranca con el más minimo error.Revisa el código que has conseguido y verás si le hace falta retocar algo minimo,pero importante.Yo tengo un ejemplo funcional,pero en el otro PC y no puedo arrancar lo,porque como no lo uso mucho tiempo,las burbujas se le agrupan y no me mueve el agua
Pero me recuerdo que me descargué el código y no me iba,pero con un retoque minimo(erratas,sintaxis) y me arrancó.Te lo escribiría aquí mismo,pero es que no me he fijado mucho en aprender AS3,porque espero el estreno de Astro alfa y Flash CS4 y mientras tanto voy por otras cosas.
Lo siento no poder ayudar te con nada más que un consejo.
Suerte!