Senzao...ahí t'as pasao!
Anakin, si hay múltiples imágenes en el mismo formulario...lo tienes crudo, ya que, como bién dices, el color "transparent" lo que hace es un "agujero" hasta el formulario. Una de dos, o te limitas a poner las etiquetas fuera de las imágenes o te haces una composición de las imágenes tal y como las quieres con el Photoshop o el Corel o hasta, incluso, con el PowerPoint (haces la composición en una página y después le dices Guardar como... JPG), y lo metes como BackgroundImage del Formulario. Si no,....crudo, crudo,...
Saludos y Felices Fiestas